（300881）8月21日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入13.16亿元，同比增长83.43%；归母净利润1.23亿元，同比增长139.61%；扣非净利润1.19亿元，同比增长134.29%；经营活动产生的现金流量净额为-1.81亿元，上年同期为1395.35万元；报告期内，
公告称，公司营业收入变化主要由于募投项目投产使用后，产量增加以及并购子公司的收入并入。
以8月20日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为13.15倍，市净率（LF）约为2.59倍，市销率（TTM）约为0.98倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业收入7.23亿元，同比增长74.98%，环比增长21.68%；归母净利润7341.35万元，同比增长134.55%，环比增长47.46%；扣非净利润7087.91万元，同比增长126.61%，环比增长47.65% 。
分产品来看，2024年上半年公司主要经营业务中，合金钢管收入5.52亿元，同比增长39.04%，占据营业收入的41.9%；不锈钢管收入4.43亿元，同比增长106.63%，占据营业收入的33.62%；汽车电机机壳收入1.08亿元，占据营业收入的8.19%；钢格板收入6243.8万元，占据营业收入的4.74%；汽车转轴收入5319.43万元，占据营业收入的4.04%。
2024年上半年，公司毛利率为17.66%，同比上升2.53个百分点；净利率为9.26%，较上年同期上升2.10个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为16.07%，同比上升0.86个百分点，环比下降3.51个百分点；净利率为9.64%，较上年同期上升2.06个百分点，较上一季度上升0.83个百分点。
分产品看，合金钢管、不锈钢管2024年上半年毛利率分别是11.31%、28.24%。
盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率是11.29%，同比上升5.3个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为7.4%，较上年同期上升2.16个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.81亿元，同比减少1.95亿元，主要系本期收到的票据增加所致；筹资活动现金流净额2.83亿元，同比增加2.32亿元，主要系本期票据贴现增加所致；投资活动现金流净额-6886.18万元，上年同期为-3613.42万元，主要系并购的子公司本期固定资产采购增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5172.85万元，相比上年同期下降34.39%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为75.08%，净现比为-146.56%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.44次，上年同期为0.43次（2023年上半年行业平均值为0.45次，公司位居同行业8/13）；固定资产周转率为3.24次，上年同期为7.09次（2023年上半年行业平均值为2.01次，公司位居同行业1/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是2.07次、2.14次。
2024年上半年，公司期间费用为1.06亿元，较上年同期增加5947.94万元；期间费用率为8.08%，较上年同期上升1.55个百分点。其中，销售费用同比增长107.32%，管理费用同比增长166.82%，研发费用同比增长82.36%，财务费用同比增长408.31%。
资料显示，销售费用的变动主要因为并购的子公司销售费用并入；管理费用的变动主要因为并购的子公司管理费用并入；财务费用的变动主要因为并购的子公司财务费用并入。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司预付款项较上年末减少46.72%，占公司总资产比重下降1.08个百分点；应收票据较上年末增加23.28%，占公司总资产比重上升1.01个百分点；存货较上年末增加14.95%，占公司总资产比重上升0.73个百分点；其他非流动资产较上年末增加94.99%，占公司总资产比重上升0.72个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应当支付的票据较上年末增加26.36%，占公司总资产比重上升3.38个百分点；短期借款较上年末增加39.55%，占公司总资产比重上升3.67个百分点；应该支付的账款较上年末减少24.26%，占公司总资产比重下降3.94个百分点；其他流动负债较上年末增加145.78%，占公司总资产比重上升0.95个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.42亿元，占净资产的55.51%，较上年末增加7051.13万元。其中，存货跌价准备为904.35万元，计提比例为1.64%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为64.17%，相比上年末上升1.79个百分点；有息资产负债率为23.46%，相比上年末上升2.27个百分点。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为德汇尊享十号私募证券互助基金、孟庆松、黄领通，取代了一季度末的盛德鑫泰新材料股份有限公司回购专用账户、沃土一号私募投资基金、华安品质甄选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，马宏持股有所上升，宋文光持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8666户，较一季度末下降了776户，降幅8.22%；户均持有股市值由一季度末的31.25万元上升至32.61万元，增幅为4.35%。
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
